Crowdfunding para autogeneración

Durante el 2019 desarrollé un modelo financiero capaz de calcular la rentabilidad de cualquier operación de minería llevada a cabo desde el año que Bitcoin comenzó a funcionar hasta el momento del cálculo, pues se puede parametrizar por completo (costes energéticos, mantenimiento, capex de hardware, etc…) y tiene todo el histórico de precios, hashrate, etc…

Pero lo más interesante es que te permite calcular el beneficio de minar un día concreto (como por ejemplo hoy) medido en €/kWh como la diferencia entre el precio y el cálculo del coste de minar 1 Btc para tí.

Con estas dos métricas, puedes comparar estos datos con el precio diario del mercado eléctrico y tomar la decisión (incluso lo puedes automatizar) de si minar o verter la energía de la que te alimentas a la red.

Es decir, lo calcula o bien en el día de hoy o a pasado porque el aprendizaje más importante para mí, y aunque parezca una idiotez, es que la variable más importante para medir la rentabilidad de la minería es el precio de Bitcoin y dado que mi opinión es que se seguirá apreciando mucho durante los próximos años, la minería será siempre rentable en el medio/largo plazo.

Otra cosa muy diferente es que para aprovechar esta apreciación puedas ahorrarte problemas si sencillamente te limitas a comprar bitcoins en un exchange.

Y por eso creo que el modelo que propongo es muy interesante, pues tiene varias ventajas:

– Al precio correcto de la energía, que aunque no es sencillo se puede conseguir, puede ser más barato que sencillamente comprar en un exchange.

– Son anónimos y no tienes que pasar ningún proceso de KYC como en una plataforma convencional. Para algunos usuarios esto es importante.

 Lo más importante: Puedes obtener rentabilidad adicional tal y como explico en mi post, utilizando tu explotación de minería como una planta de generación virtual, de tal forma que si el precio spot del mercado eléctrico es alto, podrías parar tus máquinas para que la electricidad que dejes de consumir puedas venderla en el mercado a esos altos precios.

En realidad hasta existe una figura para esto, la del «agregador de demanda« que se aplica a consumidores electro-intensivos como acereras, fabricantes de aluminio y que se podría aplicar perfectamente a la minería de Bitcoin.

Para obtener el mejor precio energético, lo ideal es no tener que incurrir en inversiones tu mismo y comprar energía a aquel que la produzca con cierta sobrecapacidad o que incluso la llegue a desperdiciar como ocurre en algunas circunstancias.

El problema es el que comentaba en mi newsletter, que es que la respuesta de las energéticas (para mi desesperación) suele ser una de estas:

  • ¿pero no es blockchain lo importante?
  • ¿pero no es para cosas ilegales?
  • ¿pero quién me garantiza el cobro?

Y por lo tanto me surge la idea de financiar de alguna manera una operación que nos permita generar nuestra propia electricidad para probar que esto funciona y para que las plantas existentes nos tengan en cuenta

Actuaríamos como una suerte de regulador del mercado eléctrico más y más cuanta más escala consiguiésemos. Creo que bien hecho es una máquina de ganar dinero sin siquiera la necesidad de esperar a la apreciación de bitcoin. Esto es algo que va a ocurrir sí o sí y no me cabe ninguna duda. No solo convergen la mejora en la eficiencia de la fotovoltaica, del almacenamiento sino también hacia donde va el mercado eléctrico.

Modelos que se me ocurren para contar con generación propia

Antes había pensado en una tercera opción low-cost, pero tras varios emails con algunos de vosotros directamente la he rechazado, no tiene sentido.

Las siguientes dos opciones son:

  • Ir a lo grande comprando un porcentaje de una central que pueda generar 24/7 de por ejemplo como por ejemplo una pequeña biomasa o biogas, son los llamados «gases renovables» que suelen ser por ejemplo metano desde residuos o desde granjas (esto pueden ser quizás €500k ahora me toca hacer el research), minar con las máquinas que se pueda (otros €250k).

Lo interesante de esto es que puedes empezar generando ya 24/7 sin necesidad de pagar a nadie la electricidad, tan solo ir gestionando (y pagando el coste de) la planta para alimentar las máquinas.

Y puedes ir vendiendo máquinas a nuevos inversores o clientes de hosting interesados en minar en todas las plantas del país a medida que demuestres que el modelo funciona. Si estoy en lo cierto, a medida que el precio del pool siga bajando, los promotores estarán desesperados por buscar ingresos alternativos y si probamos que esto no es una «ida de olla» creo que el negocio puede ser descomunal.

  • Subestación: Quizás podríamos replicar el modelo de Layer1 consistente en comprar directamente una subestación pero os debo ser franco, debo investigarlo mucho más, así que este es otro de mis to-dos de research.

En ambos modelos, la virtud es que puedes ir minando y creciendo  a base de añadir tanto paneles fotovoltaicos y máquinas propias a medida que la tecnología fotovoltaica y el almacenamiento mejoran y a base de añadir máquinas plantas de otros, a medida que el mercado vaya comprendiendo la idea.

En el modelo «a lo grande» al principio la biomasa o biogas sería la principal fuente pero a medida que crecieses terminaría siendo solamente el back-up, y funcionaría solo cuando la fotovoltaica y las baterías no fuesen suficientes.

Es un proyecto en cualquier caso a largo plazo y aunque ganes dinero pronto por la apreciación, hasta que se adquiera un tamaño decente tardará, pero vamos, de los números no dudo nada, serán muy buenos porque el peor escenario es que, dado que opino que Bitcoin es indestructible, la rentabilidad venga solo por el lado de la apreciación de Bitcoin.

Me interesa saber vuestra opinión, como siempre y dado que esta página está lejos de ser algo concreto y definitivo, me planteo hacer una primera micro-ronda para financiar el coste de investigar e indagar desde agentes intermediarios cifras concretas del coste que tendría cada una de estas opciones.

Para ser claro y más concreto, mi visión es, en todo momento, emplear energías renovables y en última instancia seguramente la fotovoltaica con almacenamiento, para funcionar como una suerte de planta de generación virtual, que nos permita minar bitcoins a un coste de 100 cuando el precio de este sean 120, y vender electricidad a la red cuando el coste de minar ese bitcoin para nosotros sea 140 (por ejemplo), pero para ser lo más rentables posibles, a día de hoy, estas tecnologías no están todavía lo suficientemente maduras como para utilizarlas buena parte del día y por este motivo, creo que lo ideal sería empezar con una biomasa o biogas.

Mis siguientes pasos van a ser:

  • Investigar el coste exacto de ambas opciones
  • Preparar un webinar/documento en el que os lo explicaré para que me hagáis las preguntas que creáis pertinentes.

¡Seguimos hablando, gracias por estar ahí!

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4 Comentarios

  1. Hola Adolfo, me parece muy interesante el planteamiento y me sumo al grupo de los interesados.

    Pero también tengo algunas preguntas/comentarios:

    – El modelo de Layer1 es de integración vertical. Ellos al margen de situarse estratégicamente en esa zona de energía, están buscando operar toda la cadena de valor hacía la búsqueda de la máxima eficiencia. Tienen los centros de datos (en los contenedores) con tecnología de disipación de calor por immersion y supongo que estarán instalando procesadores y equipos especialmente eficientes. Esto supone que les conduce a reducir su Opex (aunque seguramente estén invirtiendo una cantidad superior inicialmente). No veo que tu menciones nada sobre esta parte de la operación. ¿Consideras que esa ecuación del Opex es menos relevante que la de conseguir energía a gran precio?

    – ¿Cuál es tu hipótesis futura? No entiendo bien si tu idea es la de validar este modelo y luego convencer a los generadores de energía (Modelo dudoso por falta de control) o si realmente ves la posibilidad de trasladar ese modelo de Layer1 a España y ganar suficiente escala.

    – Entiendo además, que para convertir esto en un player significativo de agregación de demanda, es necesaria esa escala suficiente.

    – Y finalmente, sobre España! entiendo que habría que considerar también el marco regulatorio de hacerlo en España Vs. otros territorios.

    Seguimos!
    Wences

    1. Muchas gracias Wences por tu interés, suscripción y comentario, ¡¡son preguntas super buenas!! (me ha quedado una loncha importante!!)

      Efectivamente Layer1 da un par de pasos más allá porque entre otras cosas, ha levantado $50m y eso va a ser complicado de igualar. Pero los motivos de que no lo haya mencionado son que lo veo como fases posteriores. Es decir, ellos tienen unas ventajas que dudo que podamos igualar mientras que en otras sí que podemos ser competitivos (aunque más adelante):

      – Tienen una subestación de muchos MW con alimentación 24/7 de renovables y gas y terreno. Sus containers son de 2,5MW cada uno y eso es muy complicado de igualar. Pero si eventualmente conseguimos acuerdos con energéticas, en muchas ocasiones se pueden instalar en sus propias naves, nos ahorraríamos los containers.
      – Tienen reservado «espacio» en dos fabricantes de semiconductores, esto cuesta una absoluta barbaridad de dinero y por lo tanto tendrán ventaja en lo que a los equipos se refiere respecto a muchísimos players, pero también creo que la comoditización es un hecho y esta ventaja tenderá a ser más y más limitada.

      pero

      – España también se comporta como una isla energética al igual que Texas, luego los precios mayoristas tienen una volatilidad brutal. En este escenario la capacidad de apagar y encender (como una planta virtual) es igual de valiosa en ambos lugares y ambos podemos sacar dinero de operar así.
      – Los containers estoy precisamente hablando con dos lectores que llevan tiempo trabajando con containers y están estudiando todo el tema de la inmersión. La inmersión se puede utilizar tanto si hay containers como si hay un cobertizo. Me han comentado ya que puede ayudar en un 11% a mejorar la eficiencia (terahashes por kw de consumo). Sobre si pesa más lo uno que lo otro, lo puedo mirar en mi modelo, (aunque sospecho que es la energía) pero el motivo de que me preocupe más la energía es que con ella barata, puedo dedicarme luego a los containers en paralelo pero con containers solos, no puedo minar nada si la energía a la que tengo acceso es cara. No es por lo tanto para mí, tanto una cuestión de mejora de eficiencia de uno vs el otro sino de prioridades.

      Respecto al futuro, veo ambas cosas, creo que se puede escalar mucho y creo que las energéticas tendrán necesariamente interés porque tienen en activos de generación una barbaridad de dinero metido y los precios mayoristas van a seguir bajando sí o sí (los diurnos) mientras la fotovoltaica se siga haciendo más competitiva. Necesitarán por lo tanto fuentes de ingresos alternativas.

      No comprendo sin embargo lo que dices del control, ¿puedes explicarme a qué te refieres?

      Sí, para ser un agregador de demanda efectivamente necesitas una escala, por eso insisto que esto es un proyecto a largo plazo y que el peor escenario es que la rentabilidad venga exclusivamente por la apreciación de bitcoin. El inversor en este proyecto necesariamente debe entender Bitcoin o sospechar que es irrompible y que tiene serias posibilidades de apreciación, sino realmente su inversión no tendría mucho sentido.

      Sí, la virtud de esto es que una vez en un país, basta con analizar otros mercados para decidir si replicar la operación en otra parte. Creo por ejemplo que todo ese gas quemado y venteado por todo el mundo nos está llamando a gritos. Alemania, con su energiewiende también.

      Yo veo a España como el comienzo, pero al igual que en el caso de Layer1, si conseguimos una escala razonable, creo que el regulador nos verá con muy buenos ojos porque verdaderamente estás ahorrando dinero a la red ( su capex) y al consumidor que tiene que pagar dinerales por contar con un muy importante % del mix renovable.

      De hecho Alex Liegl me ha dicho en muchas ocasiones que su forma de verlo es que en vez de ir de «piratas anónimos» como muchos mineros por ahí, ellos quieren ir de cara ante el regulador como mecanismo que ayuda al mercado eléctrico y yo creo que es una estrategia acertada. Otros países tienen una seguridad jurídica inferior, y eso en mi opinión es como un coste oculto que no puedes meter en tu business plan.

      Gracias otra vez por tus estupendas preguntas!

      Saludos!

  2. Gracias a ti Adolfo,

    Al respecto de:
    > No comprendo sin embargo lo que dices del control, ¿puedes explicarme a qué te refieres?

    Ahora entiendo mejor el modelo que quieres explotar. Por un momento pensé que querías intermediar entre las generadoras eléctricas y los mineros, pero ya veo que lo que buscas es validar el modelo simulando la ecuación con una planta propia en uno de los supuestos y así poder generar confianza.

    De hecho, el hecho de darle más transparencia a la minería (como dices que menciona Liegl) contribuiría al propio desarrollo de BTC por el aumento de confianza como todos queremos a largo plazo.

    Apasionante todo. El impacto sobre la industria eléctrica también, etc. Para otro día me gustaría saber más sobre la proyección de las recompensas a mineros con el tiempo, a medida que los halvings sigan, y la relación entre la cotización del BTC y la viabilidad de este negocio (o el de Layer1) entre otras cosas.

    Lo dicho, seguimos pendientes.

    1. ¡Exactamente!

      Respecto a lo último que comentas, estoy pensando en hacer un webinar un día de estos con mi modelo financiero para que entendáis los economics a la perfección, pero tengo que encontrar un hueco para hacer algún tipo de guión. A ver si en unas semanas 🙂

      Gracias!

      Saludos,

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